3个定性
- 护城河公司。不是厉害技术、垄断产品， 而是网络效用（越多人用越好）、用户转换成本高、成本管理优势（相对对手公司，规模、管理）、品牌效用
- 产品长期可持续，业务不能经常改变。消费类
- 必须有一流的管理层。 财报，对股东友好（回购），管理层是否坦诚 管理层是否跟风
不追求 快速的增长、未来潜在的可能性；追求 过去和当下、公司本身。
3个定量
- ROE 股本收益率。过去10年平均ROE高于20%，过去10年没有1年ROE低于15%。
- 盈利能力。毛利率长期40%+
- 债务比率（长期债务/总资产）。适度债务水平，普遍低于40%。